AI服务器架构升级驱动MLCC量价齐升，MLCC供需与核心公司盈利弹性测算.docx

证券研究报告|2026年06月15日

AI服务器架构升级驱动MLCC量价齐升MLCC供需与核心公司盈利弹性测算

行业研究·海外市场专题

互联网·互联网Ⅱ

投资评级：优于大市（维持）

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摘要

?在AI算力需求爆发背景下，全球MLCC（多层陶瓷电容器）行业正迎来由产品需求升级、供给受限双重共振驱动的新一轮“量价齐升”超级景气周期，本报告按照需求演变、产业格局、周期对比、盈利弹性测算的框架展开深度分析。

?需求端：英伟达VR200等新一代AI架构功耗倍增，促使MLCC从通用耗材升级为