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  • 2026-06-18 发布于广东
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中烟香港-市场前景及投资研究报告-中烟体系唯一烟草上市公司,内生外延成长.pdf

证券研究报告|多业态零售|2026年06月15日

轻工团队•公司深度报告

中烟香港(06055)中烟体系唯一烟草上市公司,内生外延共驱成长

报告摘要

中烟香港为中国烟草体系内唯一的烟草业务上市公司,独家经营铸就牌照壁垒。公司成立于2004年,2018年完成重

组后拥有烟叶进口、烟叶出口、卷烟出口、新烟出口四大业务在规定区域内的独家经营权,牌照壁垒深厚。2021年

收购中烟巴西,布局海外,延伸产业链。在存量业务稳健增长、新业务持续拓展拉动下,2024年公司收入利润同比

增长10%/43%,2025年持续增长。

烟叶进出口业务为公司基本盘,收入增长

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