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2025年证券评级体系与评级方法手册

第1章总则

1.1编制目的与适用范围

本手册旨在构建一套标准化、可量化的证券评级体系，通过统一评级方法与报告规范，提升投资者对证券风险的认知度，为证券发行与交易提供科学依据。适用范围涵盖公开发行及非公开发行证券的信用评级工作，包括信用评级机构对发行人主体及债券加计评级的全过程管理。

本手册适用于所有参与评级业务的机构，包括评级机构、被评级对象及相关辅助服务供应商，确保评级工作的合规性与透明度。评级工作必须严格遵循国家法律法规及行业自律规则，严禁任何形式的利益输送、内幕交易或操纵评级结果的行为。本手册作为内部操作指引，指导评级团队进行每日数据核对、模型参数设定及报告撰写，确保评级流程的连续性与稳定性。

所有评级结果必须经过三级复核机制，由独立于评级团队的复核专家进行最终确认，确保评级结论的准确性与公正性。

1.2评级原则与核心定义

评级遵循“客观、独立、公正、及时”十六字原则，确保评级结论不受外部干扰，真实反映证券的信用风险状况。核心定义包括“主体评级”（针对发行人整体信用）、“债券评级”（针对特定债券的违约概率）及“加计评级”（针对债券违约概率与主体违约概率的加总）。

评级依据包含“财务数据、担保情况、现金流预测、宏观环境”四大维度，缺一不可，任何单一维度的缺失都可能导致评级失效。评级结果采用“三等分法”分类，即