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2025年投资银行务实务与风险管理手册

第1章市场基础与宏观环境

1.1全球宏观经济周期与利率走势分析

当前全球宏观经济正处于从“高增长、低通胀”向“软着陆”过渡的关键阶段，主要经济体如美国、英国及欧元区均表现出对高利率环境的适应性调整，但在欧洲央行（ECB）激进加息后，部分新兴市场国家面临通胀回落与增长放缓的双重压力，呈现出“分化式复苏”特征。利率走势分析显示，美联储已正式将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.75%的高位，以抑制资产价格泡沫并控制通胀，而欧央行则需在维持物价稳定与避免衰退风险之间寻找平衡，其利率政策呈现出“渐进式降息”的试探性信号，预计未来12个月