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股利平稳性、代理成本与上市公司价值：基于中介效应的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

1.1.1研究背景

在资本市场中，上市公司的股利政策一直是学术界和实务界关注的焦点。股利政策作为公司财务管理的重要内容之一，不仅关系到股东的切身利益，还对公司的资本结构、融资决策和未来发展产生深远影响。合理的股利政策能够向市场传递积极信号，增强投资者信心，吸引更多资金流入，进而提升公司价值。

代理成本是现代企业理论中的一个重要概念，它源于企业所有权与经营权的分离。由于管理者与股东的目标函数不一致，管理者可能会为了自身利益而牺牲股东利益，从而产生代理成本。代理成本的存在会影响企业的资源配置效率和经营绩