2025年企业并购实务与法律风险手册.docx

2025年企业并购实务与法律风险手册

第1章并购战略与尽职调查

1.1并购目标识别与可行性分析

在启动并购程序前，企业需明确“为什么要买”，即界定并购的战略意图是成本削减、技术获取、市场扩张还是品牌重塑。以一家传统制造业企业为例，若其面临原材料价格波动剧烈且供应链单一的风险，其并购目标应锁定在拥有成熟精益生产管理体系的外资供应商，而非单纯的资产收购，以确保未来3-5年产能利用率维持在85%以上。可行性分析需结合宏观环境与微观财务数据，采用“压力测试”模型评估目标公司的生存能力。假设目标公司年营收为1.2亿元，若遭遇5%的原材料价格上涨20%，其净利润将直接缩水