央国企研究系列（十）：低利率时代央企金融业务转型.docx

新股策略国企改革

低利率时代央企金融业务转型

——央国企研究系列（十）

核心观点

n低利率环境下，传统依赖存贷利差的金融盈利模式面临根本性挑战，央企金融板块亟需从规模扩张转向价值创造，路径有三：构建轻重均衡的综合收入结构、以客户为中心重构全生命周期解决方案、全面推进数字化转型

n中油资本依托石油集团全牌照布局，走产融结合、以融促产道路。电投产融则选择逆向操作——置出金融、置入核电，转型为第三大核电运营平台。产投协同方面，中国移动彩虹桥模式通过投前投中投后三同步机制和六大协同模式，为大企业产投融合提供了可复制范本

n整体而言，央企金融业务转型正从被动应对利率下行，走向主动的战略性进退取舍——