企业ESG评级分歧对股价崩盘风险的影响：基于信息不对称与套利限制的视角 .docx

PAGE2

企业ESG评级分歧对股价崩盘风险的影响：基于信息不对称与套利限制的视角

摘要

本文以金融与会计学为学科基础，聚焦于企业ESG评级分歧这一日益凸显的资本市场现象，系统探讨其对股价崩盘风险的影响机制。

研究揭示，不同评级机构对同一企业ESG表现给出迥异评价，并非简单的“噪音”，而是构成了一个深刻的信息不对称问题。这种分歧加剧了市场信息环境的复杂性，使得投资者难以准确判断企业真实价值。

本文的核心逻辑在于：ESG评级分歧通过加剧信息不对称，限制了理性套利者纠正错误定价的能力与意愿，导致负面信息持续积聚。当这些被压抑的坏消息最终突破市场承受阈值时，便会集中释放，引发股价剧烈下跌，即股