昊华能源首次覆盖报告:煤炭国企,聚焦主业.docx

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索引

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内容目录

投资要点 4

关键假设 4

区别于市场的观点 4

股价上涨催化剂 5

估值与目标价 5

昊华能源核心指标概览 6

一、昊华能源:积极开拓的老牌煤炭国企 7

公司简介:资深煤企,聚焦主业 7

财务数据:2025年受煤价影响盈利有所下滑 8

二、主营业务:龙头煤企、资源较充足 10

行业判断:供需紧平衡,煤价中枢或有抬升 10

基本情况:储量较为丰富,产量相对稳定 14

三、盈利预测与估值 15

盈利预测 15

估值与投资建议 17

四、风险提示 18

图表目录

图1:昊华能源核心指标概览图 6

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