棉花及棉纱周度策略报告：消费淡季与库存收紧博弈延续，期价或震荡企稳.pptxVIP

摘要

棉花：

【行情回顾】

本周主力09合约呈现跌势放缓走势；ICE棉花主力合约本周呈现先抑后稳的走势。

【CFTC持仓】

整体持仓量有所下降，非商业净多头寸小幅下降。

【核心观点】

USDA6月报告主要上调中国以及越南消费量预估，下调本年度以及下一年度全球以及美国期末库存预估，继续兑现新旧季供应收紧预期，报告影响偏利多，虽然期价的不断回落，利空因素预期有所消化，短期外盘或企稳回升。国内棉花市场来看，消费淡季与库存逐步收紧的博弈延续，叠加新季产量不确定性，相对支撑仍在，短期外盘企稳回升的预期下，国内期价预期回归偏强震荡。

【种植面积】

2026年全国棉花意向种植面积4516.8万亩，相比