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气候适应性PPP项目的再融资风险分配：以透水路面和调蓄湖为例的财务蒙特卡洛模拟

摘要

本报告聚焦气候适应性PPP项目在再融资阶段的风险分配机制，以透水路面与调蓄湖两类典型海绵城市设施为研究对象，运用财务蒙特卡洛模拟方法，量化评估降水异常与高温天数偏离历史均值对社会资本方内部收益率的影响。

调研发现，在气候变异加剧背景下，传统固定保底水量条款已难以有效对冲系统性风险。模拟结果显示，当降水天数较历史均值减少20%时，透水路面项目的内部收益率中位数从基准情景的8.7%降至5.1%，调蓄湖项目则从9.3%降至6.4%。高温天数增加15%的情景下，两类项目的运营维护成本分别上升12%和