计算机行业研究：台股前哨看AI PCB景气加速-国金证券.pdfVIP

行业观点

当前全球AIPCB产业链景气度持续加速上行，中国台湾PCB相关厂商月度营收成为观测行业变化的核心高

频指标。台湾地区板厂、覆铜板、钻针全产业链企业2026年2-5月营收同比增速逐月走高，呈现明显的同步

抬升特征。AI高阶PCB龙头金像電5月营收同比大增87.3%，通用服务器板厂商健鼎增速也升至46.57%，

印证行业景气从AI高端板逐步向通用服务器板块外溢。覆铜板环节增长弹性最为突出，台光電、台燿5月营

收同比分别暴涨114.6%、128.5%，而传统覆铜板企业增速仅维持在10%-22%，行业结构性分化显著。作为产

业链上游耗材的钻针同样高增，龙头尖點5月营收同比增长86.3%，其产品结构向AI高端领域升级，叠加产

能持续扩张，也反映出下游需求强劲。整体来看，PCB全产业链同步提速，上游材料、耗材环节景气斜率高于

中游板厂，在高基数背景下各环节增速仍普遍提升20-30个百分点，充分说明AI驱动下PCB行业正处于持

续扩张的上行周期，下游算力硬件需求具备较强持续性。