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境外全权委托信托受益权作为涉外债权执行标的的可执行性困境——基于香港高等法院最新商事判例

摘要

随着全球资产配置与离岸财富信托的爆发式增长，跨境债务人通过设立境外全权委托信托隐匿、隔离资产以逃避境内债务强制执行的现象日益严重。当前跨国商事司法实践面临债权人对境外信托受益权申请强制执行时缺乏明确法理依据与程序路径的现实困境。本文采用比较法教义学分析与多层级逐步回归实证路径相结合的方法，系统解构了境外全权委托信托受益权作为涉外债权执行标的的可执行性困境及其司法控制路径。研究表明，在全权委托信托架构下，受益人对信托财产仅享有受托人全权裁量分配的期待权，而非确定的财产权利，这在传统公司法与信托法外观主义下筑起了非正当的独立财产免疫壁垒。这种显失公平的隔离机制不仅违背了现代民商法中的诚信原则，更对债权人公平受偿权的实现造成了结构性挤压。本研究成功破除了全权委托独立地位的机械教条，确立了多边单一数字与实体市场下穿透式实质审查的学术规制范式。研究成果填补了涉外经济法学在离岸信托财产实质性审查与跨境债权强制执行交互层面的理论空白。

关键词：境外全权委托信托；信托受益权；执行标的；强制执行；欺诈性转移

引言

随着全球跨国商事活动与国际资本流转迎来爆发式增长，高净值债务人的资本运作模式呈现出高度的复杂化与离岸化特征。在这种全球化运营新常态下，境外债务人凭借其庞大的法律架构设计、精密的离岸资产信托以及跨