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【华创-2026研报】端午假期消费点评：出行边际回落，消费结构分化.pdfVIP

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  • 2026-06-25 发布于广东
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【华创-2026研报】端午假期消费点评：出行边际回落，消费结构分化.pdf

    宏观研究

    证券研究报告每周经济观察2026年06月22日

    X

    【每周经济观察】

    出行边际回落，消费结构分化

    ——端午假期消费点评

    ❖核心观点

    华创证券研究所

    假期出行增速继续回落，全社会跨区域人员流动同比增速低于五一，但民航增

    速明显收窄，或反映油价对出行需求影响边际降低。商品消费总量回落、结构

    分化，结构上服务消费与AI硬件领跑，补贴类的家电、通讯器材偏弱。证券分析师：张瑜

    ❖出行：较五一继续回落，但民航降幅明显收窄邮箱：zhangyu3@

    6月18日-20日，全社会跨区域人员流动量同比+1.7%，低于五一假期的

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