北交所上市公司发展困境机制与资本市场完善——基于北交所上市公司发展案例的实证分析.docx

北交所上市公司发展困境机制与资本市场完善——基于北交所上市公司发展案例的实证分析

摘要

随着我国资本市场注册制改革的全面深化以及多层次资本市场体系的持续完善，北京证券交易所作为服务创新型中小企业主阵地的新设板块，其运行效率与实体赋能效应直接关系到我国微观创新主体的生存状态与产业结构升级。然而，受制于新设板块初期的流动性分层、信息不对称交织以及制度协同磨合等多重结构性制约，当前部分北京证券交易所上市公司在转板预期博弈、资本链条断裂与核心技术转化并轨阶段，正遭遇深层次的发展机制困境。由于中小市值上市公司与外部机构投资者之间天然存在的资信不对称、创新不确定性以及估值分歧等异质性障碍，导致市场中部分主