信用 不同视角观察地方化债节奏 20260616.pdf

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信用|不同视角观察地方化债节奏

固收专题报告/2026.06.16

核心观点

❖经过过去三年“以时间换空间”,化债的确取得了一定成效,即使置换

债发行节奏更加均衡,但从其他指标角度衡量,

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