策略周报：美伊短期缓和但反复风险依旧，A股科技高拥挤仍待消化，延续震荡格局.docxVIP

2026年06月15日

美伊短期缓和但反复风险依旧，A股科技高拥挤仍待消化，延续震荡格局

最近一年大盘走势

(%)沪深300

35

30

25

20

15

10

5

0

-5

资料来源：Wind，

—策略周报

投资要点

▌海外宏观热点与策略

海外市场复盘：通胀恐慌叠加美伊和解，全球资产剧烈波动，大宗商品走势分化，美股呈现资金向低估值、受益于成本下降板块轮动的特征。

海外宏观：下周关注新美联储首席首次决策、美伊协议签署实际落地情况。

美股：延续向防守倾斜的哑铃策略，超配受益于油价下跌和具备避险属性的材料、日常消费等低估值板块。

美债：维持买短等长的核心策略，议息会议后，长债利率存在利率回落的做空交易性机会。

黄金：在短期压力缓解的情况下，维持逢低分批配置的策略。

▌国内宏观热点与策略

国内宏观：5月出口维持强势，新旧动能K型分化依旧；输入型通胀边际冲击减弱，PPI环比释缓，“需弱”问题仍待改善；M2-M1剪刀差小幅收窄，居民存款搬家趋势虽有放缓但持续推进。

市场热点：本周机构增配债趋势反转，整体资金情绪相较前期，仍处相对低位。

大势研判：短期美伊局势虽有缓和，但不确定性仍在，整体资金情绪处相对低位，拥挤度高位问题仍待消化，预计A股维持震荡格局，伴随着时间节点临近6月下旬，股市走势与业绩相关性再度提升，可把握短期