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证券投资分析与评估手册（执行版）

第1章宏观政策与行业趋势分析

1.1国家宏观经济运行与政策导向

当前全球主要经济体正处于利率调整与通胀博弈的关键窗口期，美联储与欧洲央行相继启动降息周期，国内货币政策转向宽松以应对经济增速放缓压力，货币供应量M2增速回落至历史低位区间，为实体资产价格提供了流动性支撑。财政政策方面，国家实施积极的财政组合拳，通过发行特别国债扩大有效投资规模，重点投向新质生产力领域，如基础设施、低空经济及商业航天等战略性新兴产业，以对冲需求侧收缩带来的财政缺口。

产业政策层面，国家发布《关于推动大规模设备更新和消费品以旧换新的指导意见》，明确提出到2027年