【华创-2026研报】央行报表及债券托管量观察：本轮赎回中理财表现有何不同？.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券深度报告2026年06月25日

【债券深度报告】

本轮赎回中理财表现有何不同？

——央行报表及债券托管量观察

❖2026年5月，中债登和上清所债券托管总量为184万亿，环比增量从4月的

华创证券研究所

6048亿上行至17411亿，同比增速较4月环比下行0.3pct至8.1%。

❖一、5月央行资产负债表和托管量解读证券分析师：周冠南

1、5月央行资产负债表：规模下行至48.38万亿元。（1）从资产端来看，央行邮箱：zhouguannan@

持续净回笼，“对其他存款性公司债权”延续缩水；或因政府债供给压力偏大，执业编号：S0360517090002

央行买债规模小幅加码至500亿元但总体维持较低水平。（2）从负债端来看