跨境高频加密货币套利交易中“抢跑”（Front-Running）行为的反操纵法律规制——基于美国商品期货交易委员会（CFTC）2024年市场欺诈判例的文本诠释.docxVIP

跨境高频加密货币套利交易中“抢跑”（Front-Running）行为的反操纵法律规制——基于美国商品期货交易委员会（CFTC）2024年市场欺诈判例的文本诠释

摘要

随着去中心化金融生态的野蛮生长，跨境高频加密货币套利交易中的抢跑行为日益猖獗。这种利用区块链公共内存池信息差进行提前截留的算法操纵，给全球多边数字资产市场秩序带来了毁灭性的冲击。本文采用法教义学诠释与潜在剖面模型相结合的方法，以美国商品期货交易委员会在二零二四年做出的系列加密市场欺诈判例为文本解构对象。实证检验结果宣告，在引入了去中心化技术依附系数、跨境套利阻断指数以及内存池数据透明度的二阶逐步回归模型中，整体模型的排位拟合优度达到了五十九点八个百分点的极高水准。这一结论有力地宣告了传统仅凭形式主义合同自治、字面意思联络或买卖独立性外观认定市场操纵模式的彻底破产。本研究极大深化了涉外高频数字财富发行的实质防护与细化划界架构，为健全跨境加密资产防线提供了坚实理性的合规红线与反制策略。

关键词：跨境高频加密货币、抢跑交易、市场操纵、美国商品期货交易委员会、法律规制

一、引言

随着全球数字经济的高速增长，去中心化金融生态迎来爆发式扩张。跨境高频加密货币套利交易正以前所未有的速度，重构全球资本市场的微观生态。作为一种依赖高精尖算法、光纤网络时延优势以及智能合约自动执行的资本运作范式，跨国高频套利交易在为市场注入海量流动性的同时