基础化工行业深度报告:战略资源与新能源双轮驱动,磷化工迎来需求结构重塑、新旧动能加速转换.docx

基础化工行业深度报告:战略资源与新能源双轮驱动,磷化工迎来需求结构重塑、新旧动能加速转换.docx

目 录

1、磷化工:磷矿石景气高位维稳,磷化工产品盈利分化 6

2、成本端:磷矿石产量稳增、高低品位价格分化,硫磺(酸)供给偏紧、价格高位 8

、磷矿石:2025年高低品位价格分化,新增产能有序投放 8

、硫磺:我国是全球最大消费国和进口国,2025年以来供需偏紧支撑价格高位上涨 11

、供给:2025年全球硫磺供应相对紧张,我国是全球最大的硫磺消费国和进口国 11

、需求:全球需求量持续增加,中国化工需求占比有所提升 13

、供需对接:预计2026-2030年国内供需仍偏紧,进口依赖度较高 14

、价格:国际及国内价格走势基本一致,20

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