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2026年中债证券考试题库及答案

债券市场基础理论

债券作为固定收益证券的核心品种，其定价理论是理解市场的基石。债券的理论价格是其未来现金流的现值总和，主要受面值、票面利率、剩余期限和市场收益率（即贴现率）四大因素影响。市场收益率与债券价格呈反向变动关系，这是债券市场最基本的规律。当市场利率上升时，存量债券的吸引力下降，其价格下跌以提供与当前利率相匹配的收益率；反之，当市场利率下降时，存量债券的票面利率相对更高，其价格上涨，收益率随之下降。这一规律通过久期和凸性等指标得以量化。久期衡量了债券价格对利率变动的敏感度，是利率风险管理的核心工具。修正久期在麦考利久期的基础上考虑了付息频率，能更直接地