食品饮料行业：“捡便宜”的机会-260614.pptxVIP

标来看，PB与ROE呈现显著的正相关效应，短期的背离反馈出目前资本市场对食品饮料板块的悲

观预期。（三）个股分析：龙头“分红回本”周期较短，价值股与成长股均较美股有明显折价。五家酒企剔除现金后PE估值10倍附近，分别为古井贡酒、今世缘、泸州老窖、山西汾酒和五粮液。若分红金额不变，市值300亿以上食饮龙头平均二十六年仅靠分红可“回本”，其中泸州老窖以14.8年成为板块“回本”最快龙头标的。横向对比来看美股对于食饮龙头估值更“宽容”，成长性公司亦有明显溢价。

行业数据追踪：（1）本周(6.5-6.12)食品饮料板块涨跌幅+0.2%，在申万一级行业中排名6/