食品饮料-食品饮料2026下半年展望守正待时，价值可期-.pptxVIP

观点聚焦

投资建议

当前食品饮料行业整体处于底部复苏、结构分化的核心配置窗

口，估值整体回落至历史低位区间，安全边际足。行业追求高质价比、功能性、健康性趋势延续，零食量贩、会员商超、即时零售有望持续贡献渠道增量。展望下半年，随着新消费场景陆续涌现，板块估值修复预期有望逐步落地。我们坚持坚守龙头、布局复苏、精选价值的投资策略，白酒板块把握估值修复与高股息红利，大众食品聚焦竞争力突出及业绩确定性强的板块龙头、估值合理及基本面持续改善的标的高股息稳健增长的价值标的。

理由

白酒：业绩有望梯次修复，进入结构性复苏新阶段，出清节奏快且份额逻辑清晰的龙头有望率先复苏。上半年白酒仍处于出清筑底后段，动销