国金证券-耐用消费产业行业研究：关注箱板瓦楞后续持续性，Google眼镜秋季上市催化破圈-260613.pdfVIP

投资逻辑：

潮玩：5月盲盒娃娃线上GMV5.19亿元，同比+20%；泡泡玛特曝光营销加速，包括LABUBUx世界杯、THEMONSTERS

东京展、MOLLY20周年特展、POPBAKERY首店及Hirono快闪；布鲁可上新假面骑士帝骑及玩具总动员系列

新型烟草：中国烟草税改革讨论升温，但暂未涉及新型烟草。中烟体系继续披露微波加热、雪茄风味颗粒等技术专利。

海外方面，美国电子烟销售下滑、口含烟草增长；英国一次性电子烟禁令后，青少年使用率明显下降。

家居：内销方面，截至5月29日，30大中城市商品房成交面积当周同比+34.94%，14城二手房成交面积当周同比

+42.66%。外销端，5月中国家具出口金额同比+1.88%；5月越南家具出口金额同比+1.37%。

造纸包装：截至6月12日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周-5/-28元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸

/废旧黄板纸较上周分别+15/+21/+18/-93/-43/+12元/吨。26年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%，1-5月平

均上涨1.0%，除食品价格受猪肉（-16.1%）拖