农林牧渔行业：节后猪价下探，产能去化逻辑下重视生猪板块机会-260228.pptxVIP

u简要回顾观点

行业周观点:《春节猪价稳定,产能去化趋势望延续》、《一号文的

关键词如何指导长期投资农业》、《商品预期行至农产品,一号文渐进》

u本周核心观点

【核心观点】近期,春节后猪价承压下探,养殖利润收缩,行业产

能去化趋势望延续,重视生猪板块配置机会。

【核心标的】生猪板块:优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】,具有养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等。

节后猪价下探,养殖利润收缩。据中国养猪网,2月27日全国样本生

猪(外三元)价格为1l.31元/公斤,节后周环比跌10.1%春节后猪肉消费走弱,供给偏宽松,猪价承压下探。猪价下行影响行业养殖利润。据iFinD数据,截至2月27日,自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为159.65元/头,20.83元/头。

猪价仍将面临一定压力,产能去化趋势不改。据Mysteel,生猪养殖样本企业数据,国内能繁母猪存栏量自24年以来趋势增加,25年8月才起止涨转降。考虑前期产能水平和养殖效率提升,26年前期行业生猪供给

节后猪价下探,产能去化逻辑下重视生猪板块机会

报告摘要

u本期行情(2.242.28)

申万农林牧渔行业(