如何看待沃什首秀-债市策略思考.pptxVIP

核心观点

美联储6月FOMC会议召开，沃什明面偏鹰，但或仍留有鸽派回旋空间，与美伊和谈形成一定程度对冲，短期环境或相对利好权益资产。展望下一阶段，国内权益行情短线或可保持乐观，债市或仍有上涨空间。

o如何看待沃什首秀

1）我们此前曾提出，短期加息预期交易仍占主导地位，后续重点关注美伊谈判及美联储两大信号，近期两者均出现新的边际变化。

2）美伊达成谅解备忘录，国际油价显著回落。6月15日，美国、伊朗、巴基斯坦等多方参与者共同表示，美国与伊朗已达成谅解备忘录，自4月初停火以来美伊双方在谈判桌上终于取得实质性进展。国际油价应声回落，WTI原油、布伦特原油价格单日分别收跌4.87%、4.52%。在油价有望持续回落的普遍预期下，由高油价引发的通胀问题或得到较大缓解，从而为美联储货币政策操作留下更多回旋空间。

3）6月18日，沃什上演美联储FOMC会议首秀，明面上释放的信号相对偏鹰，但或也为后续鸽派转变预留了相对充裕的想象空间。

4）美联储在6月FOMC会后宣布维持联邦基金目标利率区间在3.50%-3.75%不变，自2025年12月降息后已连续四次会议按兵不动，整体符合市场预期。

5）会议声明大幅精简，取消前瞻性指引。与鲍威尔时期相比，本次会议声明出现大幅精简，且不再提供所谓“前瞻性指引”。从具体内容来看，