教育及招聘行业26年中报业绩前瞻：K12龙头整体平稳，职教企培个股alpha坚韧，招聘龙头扩张市占.pdfVIP

1、传统教培：教培企业收入增长能力分化，部分公司在利润率提升方面存在压力。26年供给侧修复竞争依然激烈，教培龙头新东方、好未来的网点

增速放缓但仍有中双位数增速，在存量市场保持稳健增长，同时改善运营效率。

•学大教育：预计26全年2.7亿利润，对应PE仅12xPE具备超跌反弹空间。个性化教育业务增长稳健，新业务有望持续减亏。25Q3/25Q4/26Q1合

同负债分别同比+22%/15%/10%，坚定26年稳健增长信心，Q2为公司重要经营旺季，关注公司利润释放节奏。

2、AI教育：核心标的AI业务尚在初期落地/待落地阶段，有望伴随AI业务数据渐入右侧逐渐迎来基本面驱动，建