《机构投资者参与公司治理的研究文献综述》6000字.docx

机构投资者参与公司治理的研究文献综述

（1）机构投资者参与公司治理动机

即使是在证券市场发达的欧美国家，20世纪90年以前，由于法制不健全，机构投资者投票权受限，当机构投资者不同意管理层的决策时，他们通常采取“华尔街规则”——“用脚投票”的方式被动影响公司治理，因此，Johnson（1996）指出董事会、管理层、机构投资者三者之间没有机会进行有意义的对话，机构投资者没有起到主动监督管理层的作用。此外，Porter（1992）认为对于机构投资者而言，其股权较为分散，其可以进行频繁交易，对于参与公司治理方面并不积极，反而会诱发被投资公司管理层的短视行为。而机构投资者在国内证券市场的发展也经历和西方