《投资者情绪与股市收益关系的研究文献综述》3400字.docx

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投资者情绪与股市收益关系的研究文献综述

1.1投资者情绪与股票收益率的关系

目前已有的研究大都是通过实证的方式来说明二者的关系，进一步可以分为投资者情绪对不同风格股票收益率的影响；不同市态下投资者情绪对股市的影响等。但由于选取的情绪指标、数据等差异，所得到的研究结论差别较大。

一些学者认为投资者情绪对股市收益的作用是正向的。Lee等（2002）在研究中提出投资者情绪对股票收益具有显著的正向影响的观点。Tetlock（2007）以华尔街日报专栏信息为媒体情绪的代理指标，研究发现媒体情绪对股市收益的影响是正向的，媒体情绪越悲观，股价下跌的越厉害。Dragos和Laura（20