《金融学》研究生一年级：股权资本成本定价中的无风险利率估计教学设计.docxVIP

《金融学》研究生一年级：股权资本成本定价中的无风险利率估计教学设计

一、课程导引与定位

【重要】本节课程是《高级公司金融》与《投资学》核心模块“股权资本成本测算”中的关键一环。在资本资产定价模型（CAPM）、套利定价理论（APT）乃至股利贴现模型（DDM）中，贴现率（即股权资本成本）的微小变动都会导致资产估值的巨大差异2。因此，无风险利率（RiskFreeRate,Rf）的准确估计不仅是理论推导的起点，更是连接宏观金融市场与微观企业财务决策的桥梁。对于研究生阶段的学习，我们不再停留于“什么是无风险利率”的概念记忆，而是要深入探讨“在复杂多变的金融环境下，如何科学、合理地选择并估算无风险利率”。本节课旨在培养学生基于中国金融市场特征，结合国际前沿实践，进行严谨学术研究与实务操作的复合能力。

二、教学目标与核心素养

（一）知识与技能目标

1.【基础】深刻理解无风险利率在金融资产定价中的基准作用，掌握名义无风险利率与实际无风险利率的换算关系（费雪效应）。

2.【重要】系统掌握无风险利率估计的三种主流理论观点：短期国债法、远期利率推演法、长期国债期限匹配法57。

3.【高频考点】熟练运用中国债券市场数据，筛选符合条件的国债样本，并计算其到期收益率（YieldtoMaturity,YTM）作为Rf的代理变量。

（二）过程与方法目标