银行业中期策略：股息价值凸显，关注配置机会.docx

投资建议

政策支持下银行息差趋稳态势进一步明确，业绩有望保持修复态势。当前板块估值水平安全边际较高，重点领域风险有望继续趋于收敛，为银行估值修复创造条件。银行股对周期敏感度较低，比价效应下高股息配置价值凸显。其中，城商行在区域经济带动下具有相对经营优势，有望保持业绩领先。建议关注经营稳健的高股息银行股，以及区域行经营弹性带来的估值提升机会，推荐工商银行、中国银行、中信银行、江苏银行、常熟银行、成都银行、渝农商行等。维持行业“增持”评级。

风险提示

经济增长不及预期，信贷需求显著走弱；资产风险过快释放。

正文目录

市场回顾 3

政策展望：政策环境友好，经营趋稳向好 4

监管政