【财通-2026研报】利率：利率7月继续做多，关注政策性金融工具落地.pdfVIP

利率|7月继续做多，关注政策性金融工具落地

证券研究报告固收定期报告/2026.06.28

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖展望7月，市场最担心的是央行收资金的态度坚决，以及市场角度会不会直

sunbb@接止盈。我们认为，每年三季度的债市调整，都源于外部驱动，因此我们建

分析师隋修平议继续关注政策变化信号，而不是机械化地交易利好出尽。考虑到今年有地

SAC证书编号：S0160525020003方换届，逻辑上变化更容易发生在政治局会议以后。在此之前，无论是资金

suixp@面中性偏松还是资产荒状态，都具有内生性，央行调控资金面也要更加尊重

联系人许帆银行资负。政策信号重点关注政策性金融工具，在工具落地前保持多头思维，

xufan@30y国债继续看2.15%。