【财通-2026研报】跨季适逢评级扰动，信用如何应对？.pdfVIP

信用|跨季适逢评级扰动，信用如何应对？

证券研究报告固收专题报告/2026.06.28

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖上周信用债小幅震荡、走势分化，中票与城投债收益率小幅下行，二

sunbb@永债小幅上行。向7月展望，我们对短期信用债保持乐观，阶段性机

分析师隋修平会明确：流动性预期平稳、季末季初需求强劲，叠加拥挤度回落、交

SAC证书编号：S0160525020003易结构改善，机构有望形成配置打底、交易助推的格局；评级调整为

suixp@局部扰动，短期整体影响可控。策略上建议哑铃配置：增配1-3Y需求

分析师涂靖靖强、有久期弹性的普信债，把握5年以上二永债波段机会；个券聚焦

SAC证书编号：S0160525030001信用债ETF成分券，优选1-3Y高票息品种参与半年度冲量行情