电力设备与新能源行业研究_锂电新周期系列深度（一）_把握锂电周期反转_优选优势格局赛道_29页_3mb.pptxVIP

国金证券研究所分析师：姚遥（执业S1130512080001） 分析师：宇文甸（执业S1130522010005）分析师：杨颖（执业S1130525110003）yaoy＠ yuwendian＠ yangying2＠分析师：金云涛（执业S1130525030002）jinyuntao＠锂电新周期系列深度（一）：把握锂电周期反转，优选优势格局赛道投资逻辑：深挖产业格局，甄选优质龙头。当前锂电全产业链迈入新一轮周期触底反转窗口，随年内动储需求旺季临近，板块有望迎来量价共振的主升行情，产业链上、中、下游各环节均能充分分享行业上行红利。本锂电新周期深度研究系列，从行业竞争格局、前沿技术迭代、终端需求演化、历史周期复盘四大维度切入，择优筛选本轮行情高弹性赛道与具备强阿尔法属性的优质标的。本篇为系列深度首篇，以细分赛道格局为研判核心，深耕细分领域盈利与市场份额稳健的龙头企业、实现技术突破的优质二线标的，核心筛选锂矿、动力电池、结构件、隔膜、铜箔、磷酸铁锂正极、大储、整车出海八大优质细分赛道。具体看，锂电产业链上中下游均呈现龙头强者恒强、新技术突围的格局：一、上游锂矿：资源向头部聚拢，海内外均衡布局。全球锂资源争夺日趋激烈，国内锂电企业依托自有矿山、参控股、海外并购、长协包销等多元模式完善上游资源布局，行业资源格局呈现三大特征：资源显著向头部聚拢，赣锋、天齐等龙头卡位领先，两家合计