医疗器械行业2026年中期策略_创新突破边界_出海扬帆远航_46页_1mb.pptxVIP

——医疗器械2026年中期策略创新突破边界，出海扬帆远航西部证券研发中心2026年6月19日分析师|陆伏崴G0800析师|孙阿敏G0800r2r070003证券研究报告

请仔细阅读尾部的免责声明2核心结论板块超跌，关注创新和出海两大方向。今年以来医药行业细分板块表现分化，医疗器械板块持续受到宏观消费 疲软、医保资金收紧、集采影响延续等因素的影响，业绩有所承压，目前医疗设备板块估值分位点处于10年历 史低值，处于超跌位置。在国家推出多项政策大力支持创新器械、设备更新回归常态化背景下，我们认为医疗 器械板块仍具备较大增长潜力，建议关注以下方向：国家大力支持创新器械，商业化加速推进，关注手术机器人和脑机接口赛道。1）手术机器人：腔镜、骨科机器 人等赛道国产产品陆续获批上市，叠加医保收费政策持续落地，行业渗透率提升逻辑持续强化，进入规模化推生物、三鑫医疗、天益医疗。2）一次性防护手套：落后产能持续出清，竞争格局已呈现头部集中态势，几家头部公司主导市场、中国头部厂商话语权较强。在今年的地缘因素驱动前，丁腈手套行业就已步入明确的提价周期。预计行业盈利能力中枢相较于去年，仍会上升。推荐具备产能、成本和资金优势的丁腈手套龙头英科医疗（已覆盖），建议关注蓝帆医疗、中红医疗。3）口腔产业链：推荐隐形正畸国内龙头时代天使（已覆盖）和口腔修复材料龙头爱迪特（已覆盖）。风险提