资本回报率系列之三:我国资本回报率估算及驱动因素分析.docx

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内容目录

投资驱动经济增长模式导致宏观资本回报率持续下降 3

中国投资率长期处于高位 3

2009年以来中国宏观资本回报率明显下降 3

我国宏观资本回报率分阶段变动情况 5

1997-1999年:亚洲金融危机引发国内通缩,宏观资本回报率下降 5

2000-2008年:入世后经济起飞,资本回报率回升 6

2009-2025年:投资驱动经济增长模式弊端显现,资本回报率波动下降 7

2009年后宏观资本回报率下降的驱动因素分析 8

资本产出比大幅上升是2009年宏观资本回报率下降的主要原因 8

总资本产出比大幅上升核心原因是产能利用效率下降 8

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