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参照海外,是什么决定了政策利率锚?走廊vs地板 3
两类利率体系:“走廊”对应流动性稀缺,“地板”对应过剩 3
当前的欧美货币体系:“地板”系统下OMO被边缘化 4
现实中的利率走廊系统样本:2008年前的欧央行 5
再论隔夜OMO:立即换锚、缓步推进还是优化工具? 7
国内的情况:流动性依然相对稀缺,政策围绕走廊系统展开 7
如果政策利率中枢转为隔夜利率,可能有何影响 8
隔夜OMO的定位:初期或是公开市场新工具而非新锚 9
本次短端利率调控机制优化对债市的影响 10
长期:降低资金波动,但依赖央行投放节奏 10
短期:本轮收
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