昊华能源煤炭、甲醇业务双修复,业绩弹性可期.docx

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内容目录

公司概况 5

公司沿革及经营概况 5

业绩随煤价周期波动,修复可期 7

经营指标改善,分红率逐年提升 8

煤炭:拓展宁蒙双基地,业绩弹性较大 9

甲醇:受益于甲醇-煤炭价差走扩,盈利修复 12

物流与贸易:打通“产-运-销”全链条,提高经济效益 15

同业比较 16

盈利能力 16

营运能力 17

债偿能力 18

盈利预测 19

假设前提 19

未来3年业绩预测 22

估值与投资建议 23

相对估值 23

投资建议 23

风险提示 24

附表:财务预测与估值 25

图表目录

图1:昊华能源股权穿透图 5

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