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股票市场长记忆性模型的构建、比较与实证探究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

股票市场作为金融市场的重要组成部分，对国家经济的发展起着举足轻重的作用。其价格波动不仅反映了宏观经济状况、企业经营业绩等基本面因素，还受到投资者情绪、市场预期、政策调整等多种复杂因素的综合影响。股票市场的复杂性体现在其价格走势呈现出高度的非线性和不确定性，传统的金融理论，如有效市场假说（EMH），假定股票价格已经充分反映了所有可得信息，遵循随机游走模式，价格变化不可预测。然而，大量的实证研究表明，股票市场存在诸多与有效市场假说相悖的现象，如股票收益率呈现尖峰肥尾分布、波动集聚性以及长期记忆性等特