股东类型视角下大小非减持动因的深度剖析与实证研究.docx

股东类型视角下大小非减持动因的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

中国股票市场自上世纪90年代初建立以来，经历了飞速的发展与变革，在经济体系中扮演着日益重要的角色。股权分置曾是中国股市特有的现象，上市公司的股份被人为划分为流通股和非流通股。这种制度安排在特定历史时期对经济发展起到了一定作用，但随着市场经济的深化，其弊端逐渐显现，如非流通股股东和流通股股东利益目标不一致，市场定价机制扭曲，资源配置效率低下等。为解决这些问题，2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，正式启动股权分置改革。股权分置改革