环保行业：环保红利价值重估持续，再生资源高景气-260622.docxVIP

证券研究报告

环保红利价值重估持续,

环保红利价值重估持续,再生资源高景气

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2024年9月底,央行行长在国新办新闻发布会上宣布降准降息、住房支持政策股票市场支持工具等一揽子增量金融政策;2024年12月中央经济工作会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

伴随国债利率下行,固废水务公司显著受益。一方面,环保行业的固废水务公司均为重资产模式,资产负债率高,有息负债规模大,融资成本下降将为水务固废公司带来明显的财务费用节约。另一方面,利率下降大环境下,高股息的水务固废公司将迎来价值重估。

图:贷款市场报价利率(LPR):5年图:2026Ql资产负债率图:2025年利息费用(亿元)

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