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AI时代的汽车投资研究框架

2026/6/23行业评级:增持

AI

因素交叠,给对汽车行业标的的研判提出了新的挑战。

表:不同时代的汽车投资主题

2016mm2018

行业beta上行

2019mm2022

新能源车替代

国内企业份额提升

波动

20212023

智能化

国内企业份额/ASP提升

波动上行

20232025

出海

国内企业全球份额提升

波动上行

20242025

人形机器人零件

新增长赛道

波动上行

20252026

数据中心配套

新增长赛道

波动

/CONTENTS

01

02

03

04

05

01beta

乘用车的总量beta,不仅决定了车企的销量和利润,也影响着许多供应链、渠道企业的利润。

乘用车的总量由内需和出海两部分组成。随着内需进入存量时代,出海的成长贡献了乘用车更多的变量。

量-价的跟踪与研判仍然是乘用车研究的核心。量方面:内部的量需要跟踪国内批发、终端销量,出海部分则需要跟踪中国品牌在

有统计数据,需要结合市场信息做出合理推测与研判。此外,国内产业政策、国内外的渠道库存量,也是后续量-价的重要预示指

国内销量(万辆,左轴)出口销量(万辆,

国内销量(万辆,左轴)出口销量(万辆,左轴)同比