北交所消费服务产业跟踪第六十八期：短期乳清蛋白价格或将维持高位，未来随着新产能释放有望得到缓解-260621.docxVIP

北交所定期报告

2026年06月21日

短期乳清蛋白价格或将维持高位，未来随着新产能释放有望得到缓解

短期乳清蛋白价格或将维持高位，未来随着新产能释放有望得到缓解

——北交所消费服务产业跟踪第六十八期

投资要点：

乳清蛋白价格高企，国内外企业加速高端乳清蛋白产能布局。2026年以来，高蛋白品类迎来集中增长，从星巴克高蛋白拿铁Pro，到蒙牛、伊利推出分离乳清蛋白水。乳清蛋白凭借超高生物价、出众吸收效率与强加工可塑性，牢牢占据婴童营养、医学营养核心市场，国内获批特医食品中84%采用乳清蛋白作为蛋白来源。中国特医食品市场规模由2019年73亿元增至2024年232亿元（CAGR26.1%），预计2029年将达531亿元；中国营养功能食品行业2024年规模2,331亿元，预计2029年将达3,499亿元。叠加人口老龄化（2025年中国65岁以上占比15.92%）及全球GLP-1类减重控糖药物普及拉动需求，乳清蛋白需求持续扩容。供给端，我国乳清深加工体系基础薄弱，行业进口依赖度超85%，2026年4月中国两种或两种以上的乳清蛋白浓缩物进口平均单价相对于2023