派克新材(605123)首次覆盖报告：国产高端锻件龙头，航空航天与燃气轮机双轮驱动-260618.docxVIP

股票研究/2026.06.18

国产高端锻件龙头，航空航天与燃气轮机双轮驱动

n派克新材首次覆盖报告

本报告导读：

公司是国内高端特种锻件领域标杆企业，实控人为宗丽萍，核心产品覆盖航空航天、能源装备等多领域，受益于航空航天行业高景气与产业链自主可控，业绩有望稳步提升。

投资要点：

首次覆盖给予“增持”评级，目标价123.5元。我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为3.94/4.98/5.87亿元，对应EPS分别为3.25/4.11/4.84元。基于可比公司PE/PB估值方法，结合公司在高温合金领域的龙头地位、技术壁垒与成长确定性，审慎性考虑，取PE/PB较低值，按照2026年38倍PE，给予公司目标价123.5元，给予“增持”评级。

深耕高端特种锻件领域，航空航天配套实力强劲。公司长期深耕国防科技工业及高端制造领域，主营业务涵盖环形锻件、自由锻件、精密模锻件等品类，产品广泛应用于航空、航天、舰船、核电、燃气轮机、风电等国家重点领域及高端装备制造等民用领域。依托齐全的产品品类、优质的客户资源与成熟的工艺技术体系，公司在特种锻件细分领域占据领先地位，是国内航空航天、能源装备领域核心锻件配套企业。

航发、燃机双轮驱动，行业景气度具备较强韧性。在国防预算稳步增长、航空航天装备持续升级的背景下，高端特种锻件作为航空发动机