金融工程周报：量化观市：政策助力，成长行情持续.docxVIP

政策助力,成长行情持续

摘要

过去一周，国内主要市场指数上涨，其中上证50、沪深300、中证500和中证1000涨跌幅分别为1.33%、3.48%、7.09%和7.01%。

微盘股指标监控：轮动策略方面，由于微盘股对茅指数的相对净值为2.20，仍高于其243日均线（2.17）；但万得微盘股20日收盘价斜率为正，而茅指数斜率收负。量价轮动子策略部分仓位切换回微盘股指数；而从M1高点轮动的角度来看，4月份M1指标的6个月移动平均值已经下行，M1轮动子策略中期配置从微盘股切换至茅指数。所以综合两个子策略来看目前轮动策略处于均衡配置。而从中期微盘股择时角度来看，目前风控信号还没触发。对于持有微盘板块投资者建议做好风险控制，以及密切跟踪相对净值、动量及中期风险指标的动态。

过去一周，市场核心的增量变量来自海外地缘预期变化。周初市场首先交易美伊停战谅解备忘录达成及瑞士签署预期，原油风险溢价明显回吐，市场对二次通胀和能源冲击的担忧下降，全球风险偏好随之修复；与此同时，美联储6月会议维持利率不变，新任主席沃什首秀释放偏鹰信号，点阵图和通胀预测仍显示政策路径存在不确定性，但油价回落在一定程度上削弱了联储鹰派表态对风险资产的压制。对A股而言，本周外部环境的核心变化，是能源通胀尾部风险下降带动风险偏好回升，从而推动资金从前期资源品和高股息防御方向流出