深度报告-2026-06-10-东方财富证券-公用事业行业半年度投资策略_能源安全为磐_稳基拓新_逐绿而行_36页_2mb.pptxVIP

;公用事业行业半年度投资策略;公用事业行业半年度投资策略

协气源进行跨区域转口贸易，建议关注【深圳燃气】【新奥股份】【佛燃能源】等。2）若霍尔木兹海峡航运持续受阻、全球LNG供应出现实质性缺口，国内气价有望联动，上游气源建议关注【首华燃气】【新天然气】。3）具备BOG提氦产能的【九丰能源】（150万方/年）和【水发燃气】（20万方/年）：具备国产提氦与上游把控能力，成本相对固定量价双击，天然气提氦自给能力使单位成本更可控，价格上移带动单位毛利扩大，盈利弹性可期。

【风险提示】

宏观经济下行超预期风险

关税政策超预期冲击风险

地缘政治演变风险

金属价格波动风险

煤价波动风险

电力、燃