非银金融行业：业绩景气政策利好催化无虞，估值业绩错配仍待修复-260621.docxVIP

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业绩景气政策利好催化无虞，估值业绩错配仍待修复

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相对市场表现30%22%14%6%-2%06/2508/2511/2501/2604/2606/26-10%非银金融沪深300证券：券商估值业绩错配严重，业绩期临近有望催化估值修复行情，政策利好打开业务增量空间，券商转型发展alpha有望凸显。本周沪深两市日均成交额3.15万亿元（环比+12.79%），沪深两融余额1.51万亿元（环比-47.48%）。截至6月14日，年内A股共有66家企业完成IPO，合计募资596.27亿元，上市数量及募资金额同比分别增长38%和66%，其中科创板、创业板合计募资占比达48%，科技企业融资活跃度持续提升。6

相对市场表现

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非银金融沪深300

REITs等投资端工具扩容，有望共同推动券商投行、资管、财富管理及机构服务等业务长期转型发展。资本市场深化改革打开业务增量空间，投行及投行资本化步入上行趋势，且催化持续，科创属性提升