东兴证券-化工行业2026年中期策略报告：供需格局预期改善，行业拐点渐近-260618.pdfVIP

业

研

究

化工行业：供需格局预期改善，行业拐点2026年6月18日

东渐近看好/维持

化工行业报告

兴——化工行业2026年中期策略报告

证

券分析师刘宇卓电话：010邮箱：liuyuzhuo@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480516110002

股

份投资摘要

有

我国化工行业景气底部回暖，行业供需格局边际改善，周期拐点渐近。2026年上半年，中国化工品价格指数大幅上涨，随

限

公着2月末中东地缘冲突爆发带来能源及大宗品成本抬升，大部分化工品价格出现明显上涨，部分品种价格快速抬升至历史高

司位水平。从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化。具体来说，供给端化工行业投资增速转负，本轮产能扩张接近

证尾声，叠加反内卷政策引导行业自律、碳排放双控约束