港股谁在卖，谁在买？-港股主题ETF资金流向跟踪.docxVIP

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报告日期

2026年06月25日

港股谁在卖，谁在买？

——港股主题ETF资金流向跟踪

投资要点：

一、ETF已成为布局港股的主要渠道之一

l自2025Q3，内地被动型公募基金港股投资市值首次超过主动型公募基金之后，被动型公募基金已经成为布局港股的主要渠道之一，截至2026Q1，被动型公募基金港股持仓为6792.3亿元，较主动型持仓高出2373.9亿元，且二者的差额环比进一步提升。

l在主要投资于港股的被动指数型基金及QDII被动指数型基金中，科技、创新药、红利主题ETF规模最大。截至2026Q1末，科技主题的ETF规模为4605.9亿元，创新药ETF规模为914.2亿元，红利ETF规模为750.2亿元。

l根据各基金公布的最新的机构、个人投资者占比及2026Q1末基金规模，科技ETF中机构持有规模为2919.1亿元，占比为64.0%；创新药ETF中机构持有规模为504.8亿元，占比为55.3%；红利ETF的机构持有规模为588.5亿元，占比为78.8%。

二、2026年以来，资金净流出港股红利ETF，净流入科技、创新药ETF，机构、个人投资者谁在卖，谁在买？截至6月22日，2026年以来，

l港股红利ETF：机构和个人投资者